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2016年初成立的鷗翎投資剛誕生就引起了不小的關(guān)注，創(chuàng)立者除了張弛、江天一兩位旅游行業(yè)的資深投資者，這家私募基金的主要成員還有攜程創(chuàng)始人梁建章、鉑濤董事長鄭南雁這樣行業(yè)重量級人物。

這兩年資本寒冬，旅游業(yè)也鮮有大規(guī)模投融資消息。但鷗翎成立后，已經(jīng)參與了螞蜂窩1.33億美元D輪融資，隨后又促成了同程和藝龍的合并。目前，鷗翎投了8家公司，預(yù)計到春節(jié)前將達(dá)到10家，投資目標(biāo)基本是細(xì)分領(lǐng)域排名靠前的公司。

1月30日，鷗翎投資聯(lián)席董事長張弛以聯(lián)合創(chuàng)始人、合伙人江天一接受界面采訪，他們談到了最近幾項(xiàng)投資背后的想法，以及對目前旅游行業(yè)趨勢的判斷。

同程藝龍在交叉銷售上有協(xié)同作用，OTA流量之爭白熱化

原本同程旅游在去年實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化盈利，按照自己的節(jié)奏穩(wěn)步發(fā)展，而在去年底卻突然宣布與藝龍旅行網(wǎng)合并為“同程藝龍”，騰訊、攜程成為新公司的主要戰(zhàn)略大股東。

江天一告訴界面新聞，由于藝龍私有化之前的控股股東是美國公司Expedia，在中國“不夠接地氣，不夠狼性”，私有化后，騰訊和攜程對藝龍進(jìn)行了調(diào)整。并且，同程和藝龍產(chǎn)品互補(bǔ)，同程的主要業(yè)務(wù)在火車票、機(jī)票等，而藝龍重點(diǎn)是酒店，兩者合并，可以在交叉銷售上產(chǎn)生協(xié)同作用。

“這點(diǎn)實(shí)際上很關(guān)鍵。對同程來說，它可以通過自己的業(yè)務(wù)把機(jī)票、火車票的量做上去。但在全球范圍來看，實(shí)際上酒店是OTA很重要的一塊收入來源。當(dāng)有客人訂了機(jī)票、火車票后，如果能對酒店的產(chǎn)品進(jìn)行比較好的交叉銷售，就會有非常大的利潤空間。”江天一談到。

同程與藝龍合并后，攜程將在供應(yīng)鏈資源上提供支持，而騰訊將在微信流量資源上助力同程藝龍。同程和藝龍分別擁有微信錢包中機(jī)票火車票，和酒店預(yù)訂入口，面對具有流量優(yōu)勢的飛豬、美團(tuán)旅行，掌握微信流量入口也至關(guān)重要。

“在OTA行業(yè)里面，我認(rèn)為流量和供應(yīng)鏈，以及服務(wù)缺一不可。”張弛說，“即便是全球最大的OTA Priceline，對它來說最大的成本支出也是在獲取流量上。不同口徑的計算結(jié)果不太一樣，但粗略計算，每一個酒店訂單大約1/3的收入用來購買流量。而在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，流量肯定是第一位的。”

螞蜂窩將優(yōu)化供應(yīng)鏈，鷗翎看重內(nèi)容變現(xiàn)的商業(yè)模式

去年12月12日，以旅游攻略社區(qū)起家的螞蜂窩宣布完成D輪融資，鷗翎投資聯(lián)合泛大西洋投資集團(tuán)、淡馬錫等國際資本共同以1.33億美元投資螞蜂窩，表現(xiàn)出資本對這家內(nèi)容創(chuàng)業(yè)企業(yè)變現(xiàn)能力的信心。

“過去螞蜂窩把最好的內(nèi)容聚集到一個平臺，用最好的方式呈現(xiàn)給中國不斷增加的自由行游客，隨后又重點(diǎn)搭建交易的閉環(huán)。”江天一說，“我覺得在螞蜂窩融資完成后，接下來的重點(diǎn)之一一定是供應(yīng)鏈的進(jìn)一步優(yōu)化和用戶體驗(yàn)的進(jìn)一步提升。”

螞蜂窩模式也體現(xiàn)了鷗翎資本最近的一類投資思路：通過優(yōu)質(zhì)內(nèi)容聚集一批特定的消費(fèi)人群，主要是仍在壯大的城市中產(chǎn)階級，然后以公司品牌為背書，銷售衍生產(chǎn)品，“販賣生活方式”。例如鷗翎投資的視頻團(tuán)隊(duì)“一條”，制作文化生活類的短視頻，平臺有幾千萬中產(chǎn)粉絲，同時做電商，開辦生活館，單月收入超過一億。或者是鷗翎最近投資的合縱文化，旗下的胡桃里品牌則是把現(xiàn)場音樂演出和餐飲、酒吧結(jié)合。

“目前很多人都希望通過一些內(nèi)容、價值觀，將不同種類的人群細(xì)分、匯集，這是個挺有意思的現(xiàn)象。不過做這些內(nèi)容的大多都不是商人，而是文化人。”江天一說，“但我們也發(fā)現(xiàn)其中一部分文化人的商業(yè)精神在逐步興盛，我們希望從中找出可實(shí)行的商業(yè)化模式。”

江天一談到，針對這兩類內(nèi)容變現(xiàn)的商業(yè)模式，他們看中的團(tuán)隊(duì)素質(zhì)，一是創(chuàng)辦者是產(chǎn)品型人才，有把產(chǎn)品做到極致的熱情，在產(chǎn)品沒有完善之前，不應(yīng)過于追求規(guī)模；同時也需要“既是文化人又是商人”，具備文化和商業(yè)頭腦。

在線旅游還有創(chuàng)新余地嗎？

在攜程逐步收編了去哪兒網(wǎng)、藝龍、同程之后，在線旅游行業(yè)似乎已經(jīng)發(fā)展到了一個相對穩(wěn)定的階段，與阿里的飛豬，面面俱到的美團(tuán)，形成三足鼎立局面，很難想象會有新的創(chuàng)業(yè)企業(yè)崛起的機(jī)會。

而江天一認(rèn)為，每個細(xì)分行業(yè)會不斷出現(xiàn)新的模式，新的產(chǎn)品，有性價比更好的產(chǎn)品和能更好解決供應(yīng)鏈及渠道的手段，這些都是可以關(guān)注和投資的領(lǐng)域。

“旅游本身有很多子行業(yè)，例如大交通、小交通、酒店、民宿、共享住宿，目的地服務(wù)、景區(qū)景點(diǎn)，而在整個旅游過程中，又包含購物、餐飲、娛樂、免稅退稅、金融保險等，產(chǎn)業(yè)鏈非常長。在旅游業(yè)增長的大背景下，每個細(xì)分的增長都非常快。”江天一說。

“過去幾年中國每年旅游產(chǎn)業(yè)的增長速度都是GDP增長的數(shù)倍。”江天一對界面新聞表示，標(biāo)品之外的旅游產(chǎn)品模式，性價比更好的產(chǎn)品， 供應(yīng)鏈的每個環(huán)節(jié)，加上人工智能的應(yīng)用，這些方面都會有很多創(chuàng)新機(jī)會。

*本文來源：界面新聞，作者：鄭萃穎，原標(biāo)題：《什么是旅游“夢之隊(duì)”基金的投資邏輯，出手螞蜂窩、同程藝龍后還會投哪兒？》。